Arvonlaskenta

Alkaen 2.1.2009 otimme käyttöön uuden arvonlaskentajärjestelmän. Uudessa järjestelmässä on huomattavia joustavuusetuja vanhaan nähden, mutta siihen liittyy myös tiettyjä huomioitavia asioita, kuten sisältömuutos tuottokäyrissä. Alla kuvataan arvonlaskennan muutokset yksityiskohtaisesti.

Eräkohtainen palkkionlaskenta

Uudessa järjestelmässä palkkiot maksetaan kustakin sijoituserästä erikseen. Laskennallisesti sijoittaja ostaa osuuksia, joilla on jokin arvo (nav), esimerkiksi 50000 eurolla saa 500 osuutta, jos nav on 100. Nav lasketaan kullekin arvonlaskentapäivälle kaupankäyntitileille kertyneiden voittojen tai tappioiden mukaan. Kiinteä 2% vuosipalkkio jyvitetään jokaiselle laskentapäivälle ja se on sisällytetty naviin.

Tuottosidonnaisen palkkion (tsp) maksu toteutetaan vähentämällä palkkiosummaa vastaava määrä osuuksia tsp-jakson lopussa, esimerkiksi joka kuukauden viimeinen päivä. Laskennallinen esimerkki: jos on ostettu 500 osuutta navilla 100 ja nav on noussut ensimmäisellä tsp-jaksolla 110:een, on voitto (110-100)*500 = 5000 euroa. Summa vastaa 45.4545... osuutta, joista 30% eli 13.6363... osuutta vähennetään sijoittajan osuustililtä.

Navin arvo tsp-jakson lopussa, esimerkissämme 110, tallennetaan eräkohtaiseksi high water markiksi, toisin sanoen merkitään muistiin mistä voitoista palkkio on jo maksettu. Seuraavan tsp-jakson lopussa navia verrataan tähän edelliseen high water markiin ja lasketaan jälleen voitto niiden erotuksena kertaa osuuksien määrä.

Tämä laskentatapa mahdollistaa sijoittamisen milloin tahansa laskentajakson aikana. Lisäksi "vapaamatkustajaongelma" poistuu, kun kaikki sijoittajat ovat samanarvoisessa asemassa palkkioiden osalta riippumatta sijoitusajankohdasta.

Joustavuutta koronmaksuun

Korot maksetaan samalla laskennallisella mekanismilla kuin tuottosidonnainen palkkio, eli vähentämällä rahasummaa vastaava määrä osuuksia laskettuna tuoreimmalla navilla. Tämä on paras tapa toteuttaa joustavat ulosmaksut, ja mekanismi mahdollistaa myös vaihtelevanpituiset korkokaudet.

Muutoksia etusivun tuottokäyrissä

Etusivun käyrästöihin on lisätty sijoitusosuuden eli navin arvo harmaalla. Nav-käyrästä on vähennetty kiinteä 2% vuosipalkkio, mutta ei tuottosidonnaista palkkiota. Musta käyrä sisältää saman informaation kuin edellisvuosien käyrät, siis tuoton kaikkien palkkioiden vähennyksen jälkeen olettaen, että laina on merkitty käyrän alkuhetkellä ja korkokausi on kalenterivuosi.